摩根大通上调黄金长期目标至4500美元

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摩根大通最新报告将黄金长期目标价上调至4500美元\/盎司，2026年底目标仍锚定6300美元。现货金本周徘徊在5200美元附近，年内已涨约20%，去年全年涨幅更超64%。历史高点出现在1月29日，达5594.82美元\/盎司。驱动这轮牛市的，是地缘冲突升温、美联储降息预期、全球央行持续购金——今年预计达755吨，虽略低于近年峰值，但远高于疫情前水平。

黄金正成为低利率时代的核心避险资产。它不付息，却对冲货币贬值，还和美债、货基形成“非收益型竞争”。资金加速流入黄金ETF，中国险资也被视为潜在增量买盘。白银短期承压，周三报90.70美元\/盎司，较1月高点回落超25%，但机构仍看好年内重返100美元上方。