外资集体看好AI与黄金双主线

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春节假期收尾，A股尚未开市，外资机构已密集发布2026年投资展望。施罗德、黑石、瑞银、瑞士百达等多家巨头不约而同聚焦三大主线：AI驱动的长期生产力革命、增长韧性但分布不均的宏观环境、利率回落叠加地缘风险下的“安全垫”配置需求。它们不再押注单一叙事，而是强调“结构性机会+防御底仓”的双轨策略。

AI仍是共识最强的长牛主线。黑石视数据中心、电力、芯片与硬件供应链为十年级资本开支周期起点；瑞银则指出，AI正从软件向金融、医疗、公用事业加速渗透，IT板块整体中性，但AI主题仍具吸引力。与此同时，黄金被施罗德定义为“反脆弱”资产——2025年涨65%、创45次新高，背后是地缘紧张与财政脆弱性双重支撑；亚洲债则成另一重安全垫，出口升级、美元回流、信用修复三重利好下，波动更低、相关性更弱，正悄然成为新避险选项。