中小券商并购潮席卷行业

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2025到2026年，中小券商股权流动明显加速。国联证券拿下民生证券、浙商证券控股国都证券、西部证券收购国融证券、国信证券并购万和证券……头部券商频频出手，通过股份发行、司法拍卖、协议受让等方式快速扩张版图。并购标的覆盖投行、经纪、资管等核心业务，行业集中度持续提升，“马太效应”愈发明显。

地方国资也强势入场。东莞证券回归东莞金控，长江产业集团增持长江证券至15.6%，多地国资委借股权整合强化区域金融控制力。与此同时，股东主动减持与被动处置并存：锦龙股份清仓中山证券，江西建材减持大通证券，而红塔证券、华龙证券等因债务问题频遭司法拍卖，部分股权多次流拍，财通证券则被中国长城资产接盘。牌照红利退潮，拼的是区域优势、特色牌照和真实能力——没特色、没优势的券商，正被加速出清。