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私募软件投资遭遇AI急刹
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私募股权圈正经历一场软件投资的“急刹车”。阿波罗全球管理公司私募股权联席主管大卫·桑布尔直言，行业三年前就该警觉——AI浪潮叠加高利率，正把昔日最香的SaaS赛道推入重构期。ChatGPT横空出世时，信号已很清晰；如今Anthropic新推代码安全扫描功能，直接带崩CrowdStrike、Cloudflare等龙头，单日跌幅超7%。
软件曾是私募重仓区，2021年投资额高达3480亿美元。但扎堆并购、30%—40%交易集中于同一领域，早已埋下风险隐患。眼下大量项目临近退出窗口，估值却面临“迫切重置”：旧模型难撑高增长预期，卖不出价，募不到新钱。阿波罗虽将软件敞口压至2%以内，股价仍跌超14%。同行Thoma Bravo、Vista Equity也在紧急安抚投资者——风口变了，站位得快。
