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私募巨头集体收缩软件投资
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私募股权圈正经历一场软件投资的“急刹车”。阿波罗高管David Sambur直言，AI浪潮叠加高利率，让曾经最火的SaaS赛道突然变脸——ChatGPT上线那会儿，警报就已拉响，只是没人当真。眼下Anthropic新推代码安全扫描功能，直接带崩CrowdStrike、Cloudflare股价，跌超7%。过去几年，私募砸下天量资金押注软件公司稳定现金流，2021年单年投资额高达3480亿美元，如今却面临退出难、估值虚、募资紧三重压力。
行业集体反思群体盲区：近三分之一并购交易扎堆软件，实为风控失守。阿波罗选择“零敞口”，集团层面占比不到2%，虽躲过重仓暴雷，股价仍年内跌超14%。其内部信明确表态——不是否定整个行业，而是杠杆基金里风险回报比已严重失衡。其他巨头如Thoma Bravo、Vista也紧急开会稳信心，共识渐明：软件不是不能投，但得换打法。
