港股先扬后抑，AI与消费成新抓手

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港股上周先涨后跌，全球“再通胀”升温叠加AI应用加速落地，带动有色金属、国产算力链和部分软件板块强势反弹。春节临近，市场波动未减，但资金面整体稳健：外资连续两周净流入近19亿美元，其中被动资金占大头；南向资金虽节前缩量至278亿港元，但买入强度和AH溢价指标却冲高至“贪婪”边缘。

短期看，存储芯片、特色消费和电气设备是三大抓手——存储受益于全球景气上行，餐饮与创新药迎来春节数据验证，电力升级叠加宁德时代入指带来确定性催化。中期主线更清晰：PPI同比转正在即，资源品、保险及港股本地股有望持续领跑。