美银预警全球资金大转向

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美银最新研报指出，美国贸易政策正推动全球资金大转向，“除美元外皆可买”成新主流。特朗普政府的高热经济政策叠加关税冲击，让投资者加速撤离美股和美元资产，转投欧洲、日本等国际股市——今年前两月，海外发达市场基金吸金1040亿美元，美国基金仅获250亿，差距悬殊。美国资产持续震荡，市场对“美国例外论”终结的担忧明显升温。

历史规律显示，每次重大危机后都会迎来资产主线切换：从70年代黄金领涨，到80年代债市翻身，再到90年代美股称雄、00年代新兴市场崛起、10年代科技股主导、20年代“七巨头”闪耀。如今轮动再启，焦点转向新兴市场股票和小盘价值股。中国与印度资产配置仍偏低，而中资银行股已创八年新高。随着AI拉动大宗商品需求、国内政策加力、贸易战缓和，中国资产有望成为下一轮全球“通缩终结”行情的领头羊。