AI烧钱潮反噬美股七巨头

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美股“七巨头”2026年资本开支预算逼近7000亿美元，但烧钱换不来股价上涨。本周谷歌、微软、亚马逊、Meta集体下挫，跌幅最高达12.11%。市场情绪急转直下，从狂热追涨迅速切换至谨慎避险。

自由现金流正快速缩水。去年四大互联网公司合计自由现金流已滑落至2000亿美元，较前一年减少370亿。亚马逊今年计划砸出2000亿美元，却可能迎来-170亿美元的自由现金流；Alphabet明年资本开支或冲上2500亿，同期自由现金流恐暴跌九成。Meta和微软今年自由现金流也将分别萎缩90%和28%。苹果成为唯一逆势上涨的巨头，靠的是轻资产AI策略——借力谷歌算力，按需付费，全年资本支出仅120亿美元。当“沾AI就涨”的逻辑彻底失效，市场焦点已从烧钱转向赚钱。能用AI真正撬动收入的企业，才能活下来。