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基本金属2026年集体看涨
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1月底贵金属暴跌拖累全品类金属价格，市场交易情绪转冷。但分析普遍认为，前期暴涨不可持续，全年金属行情依然向好。铜、锡、铝成主力涨势担当，预计较2025年均价分别上涨20%、16%和12%。它们是能源转型与物联网落地的关键材料，需求端稳中有增。
供应却卡了脖子。铜矿品位下滑叠加近年大型矿山频发中断，全球年供应已缩水约100万吨，占总量4%；锡矿高度依赖刚果、缅甸佤邦等偏远产区，稳定性堪忧；铝虽短期不缺，但欧洲冶炼加速萎缩，航空航天与国防用铝又持续放量，2027年将由盈转缺。镍、铅、锌则相对疲软，涨幅仅4%-5%。铅受新能源车增速放缓与库存高企双重压制，镍面临电池技术替代压力，锌则被新增产能拖累。世界银行预测，2026至2027年多数基本金属价格仍将上行，主因供需趋紧。只是若主要经济体增长不及预期，金属需求可能承压。
