俄能源收入暴跌两成创纪录赤字

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全球油价持续低迷，叠加美国加码制裁，俄罗斯能源收入大幅缩水。乌拉尔原油与布伦特原油价差扩大至24美元\/桶，创两年新高；去年12月乌拉尔油价跌至39.2美元\/桶，为疫情以来最低。部分销往印度的俄油离岸价甚至低至22至25美元\/桶，逼近成本线。

2025年俄能源收入同比下滑两成，财政赤字飙升至GDP的2.6%，达预算目标的五倍，创历史纪录。阿尔法银行测算，若乌拉尔油价比预算假设低10美元，俄将损失1.5万亿至1.8万亿卢布；若低价叠加卢布走强延续，年底缺口或达3万亿卢布，占2026年预期收入近7.5%。为填补窟窿，政府已上调增值税和小企业税，经济承压加剧。