全球矿业股开年暴涨90%

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全球矿业股正迎来强势反转。MSCI金属与矿业指数开年至今涨近90%，远超半导体、银行及美股“七巨头”。机器人、电动车和AI数据中心狂飙，持续推高铜、铝等关键金属价格。曾被冷落的矿业板块，如今成了基金经理眼中的“硬通货”——既能扛住货币政策变化，又能穿越地缘动荡。

估值仍处洼地。Stoxx 600基础资源指数远期市净率仅0.47，比长期均值低两成，更不到上一轮周期高点的一半。并购潮随之升温：英美资源收购泰克资源，力拓与嘉能可传合并可能，矿企加速向铜倾斜。自由港、安托法加斯塔等纯铜玩家站上风口。尽管美银下调欧洲矿业评级，部分机构也提示过快上涨风险，但供需缺口仍在扩大，金价看高至5000美元以上，矿业配置热度只增不减。