公募基金赎回费新规落地

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公募基金销售费用新规在2025年底正式落地，标志着本轮费率改革收官。相比此前征求意见稿，最终版本对债券基金和指数基金释放出明显善意。个人投资者持有债基满7天、机构满30天即可免赎回费，较原先拟推行的180天豁免期大幅缩短，业内普遍松了一口气。这一调整避免了债基流动性被过度限制，也缓解了理财子公司等机构的配置压力。指数基金同样获得政策倾斜，个人持有满7天可免赎回费，与场内ETF形成呼应，进一步推动工具化产品发展。

新规在降费主线下保持了多项核心要求不变。股票型、混合型基金短期赎回费依然严格，持有不足7天收取不低于1.5%的惩罚性费用，赎回费全额计入基金资产。销售环节也继续压降成本，股混债基金的认购申购费率上限分别定为0.8%、0.5%和0.3%，直销平台不得收取认申购费和服务费。投顾业务禁止双重收费，尾佣比例也明确封顶，第三方代销分成空间受限。蚂蚁基金、腾安基金等头部平台表态支持，强调将回归投资者本位，通过长期持营提升盈利体验。行业正从“拼规模”转向“拼服务”，低费率叠加长周期运营，或将重塑公募生态格局。