A股放量上涨引爆券商盈利

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2025年，A股迎来“科技牛”，市场活力全面释放，券商业绩水涨船高。万得全A全年上涨27.7%，创业板指涨幅高达50.48%。全年成交额达415.98万亿元，同比飙升61.52%，日均交易额突破1.73万亿元，直接推高券商经纪佣金收入。两融余额稳站2万亿平台，年内均值达2.07万亿，增幅超三成；新发股票及混合型基金规模达5602亿份，同比增长逾七成。IPO回暖明显，上市企业112家，募资总额增长近九成，定增市场更是爆发式反弹，募资同比增幅接近四倍。股权与债券融资双线发力，为投行业务注入强劲动力。

市场繁荣带动券商各项业务全面开花。权益类资产走强激发投资者热情，券商资管、代销、两融等重资本业务持续受益。头部券商和互联网平台凭借流量优势，在交易放量中斩获更多佣金。自营业务则呈现明显分化，重仓股市的机构收益大幅攀升，固守债市的则面临压力。展望2026年，政策红利可期，“十五五”规划推动直接融资发展，居民资产配置转向权益趋势不改。ETF、衍生品等创新业务有望加速落地，叠加中长期资金入市与券商国际化推进，行业基本面或将迎来新一轮跃升。