银行理财规模强势回升

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2025年银行理财市场走出“V型”反转，全年规模从29.14万亿元回升至约33.74万亿元，增幅达15.76%。一季度受债市波动与资金面紧张影响，理财规模短暂下滑，但随着国债收益率趋稳、居民财富再配置需求释放，二三季度连续修复，单季最高增长超1.5万亿元。理财子公司加速转型，推出多资产多策略产品，推动存款持续“搬家”。普益标准分析指出，利率下调、居民理财观念变化与行业主动调整，共同构成增长主因，展现理财在震荡中的韧性。

产品结构仍高度集中，固收类占比超七成，存续规模达24.22万亿元，数量占比更超八成。现金管理类产品稳定在6.6万亿左右，占两成份额。混合类、权益类及衍生品等合计不足3%，市场仍以稳健型为主。收益方面，全年平均年化回报2.4%，其中纯固收产品达2.75%，现金管理类维持在1.4%-1.6%。高风险品类波动剧烈，权益类产品年内收益率一度冲至16.36%，商品衍生品单季波幅超2000BP。超96%的资金集中在R1\/R2低风险产品，反映投资者仍偏爱“保本”逻辑。

展望2026年，低利率环境将持续，“固收+”和多资产策略将成为突破口。中信证券认为债市中枢下移将压制纯固收回报，而“固收+”凭借增强收益能力有望承接更多资金。国信证券预计，通过多元策略流入权益市场的理财资金可达1500亿至2500亿元，助力资管生态扩容。专家建议理财公司强化投研能力，实现客户与产品的精准匹配，投资者则应以高等级固收为底仓，搭配多策略产品分散风险，合理配置现金类工具应对流动性需求。