美股迎“圣诞行情”科技股领涨

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假期加持下，美股迎来“圣诞行情”窗口期。尽管本周因节日休市一天半，标普500与道指仍双双刷新历史新高，科技股成为领涨主力。离岸人民币汇率也强势反弹，时隔三个月重回7.0以内，市场情绪随之升温。所谓“圣诞老人行情”，指的是每年12月最后五个交易日至次年1月前两个交易日的季节性上涨趋势，自1950年以来标普500在此期间平均涨幅达1.3%，正收益概率接近八成。这一“年终彩蛋”背后，既有年末交易清淡带来的波动收窄，也有基金经理调仓营造的“橱窗效应”，叠加节日消费热潮与投资者乐观情绪共振，进一步推升市场热度。

税务策略也在悄然发力。年底“税收损失收割”接近尾声，抛压减轻，资金逐步回补，为行情提供支撑。尽管去年该行情落空，机构对今年仍抱有期待。摩根士丹利指出，若圣诞老人真的到来，他的礼物袋里大概率装着科技股的乐观预期。东吴证券认为港股或受美股科技反弹带动，但需警惕解禁冲击与一月财报压力。国海富兰克林强调经济韧性支撑科技主线，而国金证券提醒，节日喧嚣终会退去，趋势虽值得关注，理性配置更应坚持。随着机构进入休假模式，市场转入低波动状态，隐含波动率降至年内低位，系统性上行阻力减小。短期看，AI进展与基本面支撑科技龙头；中长期则取决于美联储政策与估值消化节奏。与此同时，A股“跨年行情”悄然启动，银河证券、招商证券纷纷提示关注政策红利与蓝筹主线，尽管估值修复已至高位，机会仍存结构性轮动之中。