复星14亿收购“暂停”抗癌药

复星医药近日回应上交所监管问询，披露了14.12亿元收购绿谷医药控股权的细节。核心标的甘露特钠胶囊因确证性临床未完成，注册证书已于2024年11月到期，目前生产销售全面暂停。能否重新上市，完全取决于后续临床结果。为满足监管要求，新方案将双盲用药期延长至48周，入组患者扩至1950例，并新增认知功能与生活能力两项主要终点。截至2025年12月中旬，仅完成580例入组，剩余招募压力不小。若进展顺利，预计2027年底完成入组，2029年上半年提交申报材料。

这笔交易争议极大。绿谷医药净资产仅0.1亿元，前三季度亏损6800万元，几乎资不抵债。160倍市净率估值引发质疑，复星称采用市研率更契合研发型公司特性，并通过分期付款、动态评估等方式控制风险。首席财务官预测该药峰值销售额可达40亿元，前提是2029年获批并进入医保。但眼下国内外同类药物加速上市，竞争激烈。一款尚未完成确证、疗效存疑的产品，能否突围仍是未知数。这场“接力”是抄底良机还是接盘隐患，最终还得看临床数据说话。