智谱冲刺港股AI第一股

智谱正迈向港股IPO，成为大模型“六小虎”中首家冲刺资本市场的玩家。12月19日，公司披露港交所聆讯后资料集，由中金公司独家保荐。作为中国独立通用大模型厂商中的营收第一，智谱2024年市场份额达6.6%，三年收入复合增长率高达130%，今年上半年毛利率稳定在50%。尽管累计研发投入超44亿元导致尚未盈利，但其技术实力不容小觑——GLM架构全国产化，适配40余款国产芯片，产品覆盖语言、代码、视觉等全场景，已被OpenAI列为全球主要竞争对手。

背靠清华系，智谱融资能力强劲，成立六年完成8轮融资，总额超83亿元，IPO前估值达243.8亿元，股东包括美团、腾讯、小米和高瓴等巨头。当前业务重心正从本地化部署向云端MaaS转型，API调用和订阅服务收入持续攀升，日均token消耗量三年增长近千倍。开发者生态快速扩张，年度经常性收入破亿，九成中国头部互联网公司已接入其模型。海外市场也在打开，东南亚收入占比突破一成，城市级基座模型落地多国。这场从技术突破到商业验证的跨越，正在重新定义中国AI企业的资本叙事。