科技股泡沫成市场最大担忧

年底将至，华尔街各大机构纷纷亮出对明年市场的预判。德意志银行最新调查显示，近六成受访者将“科技估值暴跌或人工智能热潮退潮”列为首要风险，占比高达57%，远超其他选项。这一数字创下该行调查历史之最，反映出市场对当前AI概念股高估值的普遍警惕。值得注意的是，尽管担忧情绪浓厚，反而可能抑制了泡沫进一步膨胀——当人人都在提防风险时，疯狂往往还未真正到来。

紧随其后的是美联储新主席上任后可能推动激进降息（27%），以及私募信贷领域暴雷引发连锁反应（22%）。尤其是后者，在两家美国次贷相关企业倒闭后，行业透明度低、风险难控的问题浮出水面。其他潜在威胁还包括债市波动、通胀反复、AI冲击就业、发达国家债务危机等。仅9%的人认为美国经济会硬着陆，意味着若衰退成真，将是巨大意外。对比去年贸易战与科技股并列焦点，如今AI独占风口，但其系统性影响力已远超当年互联网巨头，甚至有人将其与2008年银行体系相提并论。泡沫是否成形，或许时间才会揭开答案。