美光HBM订单排满至2026年

美光科技最新财报引发市场热议。2026财年第一财季，公司营收达136亿美元，同比增长57%，净利润和毛利率均超预期，推动盘后股价一度飙升9%。核心驱动力来自人工智能（AI）需求爆发，高带宽内存（HBM）订单火爆，2026全年供应已全部售罄。更引人注目的是，公司上调HBM市场预期——预计2028年总市场规模将达1000亿美元，较此前预测提前两年，复合年增长率高达40%。

面对强劲需求，美光并未盲目扩产，资本支出仅从180亿升至200亿美元。管理层强调将“审慎”推进产能建设，优先提升现有工厂效率，并加快1-gamma DRAM与G9 NAND等先进节点量产。尽管供需缺口持续扩大，短期内只能满足关键客户约50%至三分之二的需求，但凭借技术领先、产品结构优化和全球制造布局提速，美光正牢牢把握AI带来的历史性机遇。