石波谈AI革命与算力新机遇

12月11日，首届私募业高质量发展论坛暨华尊奖颁奖典礼在黄浦江畔举行。人工智能与新质生产力成为焦点议题。尚雅投资董事长石波罕见亮相，以“人工智能革命与中国新质生产力”为题发表演讲，纵论从工业革命到智能时代的演进路径。他指出，当前这场以大模型和通用人工智能（AGI）为核心的变革，已超越传统工业革命范畴，正重塑全球产业格局、能源体系与资本流向。算力不再是技术配角，而是驱动经济增长的新基建核心。

石波认为，AI革命的深层逻辑在于效率跃升激发需求爆炸——如同蒸汽时代“杰文斯定律”所揭示的那样，算力每提升十倍，应用场景便会呈百倍扩张。美国年均AI投资已逼近7万亿美元，若产出比达到1:1甚至更高，未来五年对经济拉动将极为可观。历史也显示，重大危机后常催生科技突破：互联网兴起于东南亚金融危机之后，新能源崛起于次贷危机之后，而本轮房地产泡沫出清之际，正是AI与算力基建全面启动之时。这并非短期热潮，而是一场不可逆的时代重构。

算力投资正在催生新的“数字铁公基”。从GPU芯片到光模块、PCB板、液冷系统，再到电力供应与数据中心集群，整个链条带动了钢材、铜材、稀土等上游资源需求。预计全球需建设约200GW数据中心、部署2亿颗高性能芯片，对应数十万亿级长期投入。尽管目前中国在投入节奏上落后于美国，但制造体系完整、成本优势显著，在光伏、特高压、储能等领域已有深厚积累。更重要的是，中国企业在全球供应链中占据关键位置，尤其在电子元器件、关键材料等环节具备强议价能力。

美国主攻“0到1”的原始创新，中国则有望在“1到10”的规模化落地中实现赶超。参考新能源车产业链的马鞭效应——整车增长带动中上游数倍放量，AI算力需求也将通过供应链层层放大。据测算，全球算力市场空间达3.7万亿美元，若中国承接其中四成，市值可达万亿美元级别。叠加5G网络、高渗透率移动终端与本土算法团队快速迭代，如DeepSeek等新兴模型崭露头角，中国正逐步补齐算力短板。一旦在先进制程与本土集群建设取得突破，智能驾驶、机器人、AI Agent等场景或将迎来爆发。

未来三年，全球资本的关注点或将从追随美国转向聚焦中国。加大算力基础设施投入，打通数字世界与物理世界的传导链路，不仅关乎企业盈利模式变革，更可能成为替代房地产的新一轮经济引擎。在这条通往AGI的长路上，缺席意味着被彻底改写规则。而抓住“1到10”的放大窗口，或将成为中国经济重塑竞争力的关键落子。