高盛看好周期股明年爆发

年末将至，市场风向悄然生变。高盛最新报告指出，2026年经济增长有望提速，工业、材料和非必需消费品等周期性行业将成为最大受益者。预计房地产企业每股收益增速将翻两番至15%，工业板块也从4%跃升至15%。相比之下，信息技术股增速则由26%放缓至24%。报告同时提到，关税压力减轻为盈利改善提供了空间。尽管科技“七巨头”今年撑起大盘，推动标普500上涨16%，但市场对AI概念的追捧正面临回调风险。

美国银行策略主管萨维塔·苏布拉马尼安同样认为，AI热潮将进入“空档期”，超大规模数据中心高杠杆扩张带来盈利波动，回报可能滞后一年之久。股价高企叠加不确定性，投资者正逐步从“闭眼买入AI”转向布局更广的板块轮动。近期数据已透露端倪：周期性股票连续14天跑赢防御类资产，创下15年来最长纪录。然而当前市场预期仍偏保守，仓位反映的增长预期仅约2%，低于高盛预测的2.5%。若经济加速如期而至，标普500每股收益有望实现12%的增长，新一轮行情或将全面铺开。