6.5亿美元遭ADL误伤引发币圈反思

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自10月10日加密市场暴跌以来，已有两个月时间，期间高达190亿美元的头寸遭到清算。Gauntlet首席执行官Tarun Chitra指出，Hyperliquid平台上的巨额损失与现行自动减杠杆（ADL）机制密切相关。据其分析，超过6.5亿美元从盈利交易者账户中被强制削减，这一数字达到潜在坏账规模的28倍，暴露出当前ADL系统在风险分摊方面的严重缺陷。

ADL作为币圈永续合约平台应对资不抵债的“终极兜底手段”，已被币安、Hyperliquid和Lighter等主流交易所沿用多年。然而，Chitra强调，这种基于传统队列算法的机制本质上是一场“对无辜者的屠杀”，完全可通过更公平的新一代ADL算法避免。相关优化方案已在一份95页的技术报告中详细阐述，旨在提升加密交易平台的清算公平性与系统稳定性，推动行业风控机制升级。