黄金美股同现泡沫预警

国际清算银行罕见发出警告，指出黄金与美国股市正同步迈入“泡沫”区域，背后推手正是散户投资者的狂热情绪。报告显示，今年以来黄金价格飙升60%，创下1979年以来最佳表现，现货金价虽从10月高点4381美元回落，仍稳居4200美元附近。与此同时，标普500和纳斯达克指数年内涨幅分别达17%和22%，科技巨头在AI热潮带动下持续领涨。市场出现估值高企、媒体热议和散户蜂拥入场等典型泡沫信号，而过去50年从未见过黄金与股票同时进入这种“爆炸性上涨”阶段。

更值得警惕的是，散户资金正成为两大市场的主导力量。数据显示，近三个月流入黄金和美股基金的资金主要来自个人投资者，机构则在减持股票、维持黄金持仓不变。世界黄金协会预计，今年黄金ETF资金流入将刷新历史纪录。一旦情绪逆转，羊群效应可能引发剧烈抛售，加剧市场动荡。历史上金价曾多次大起大落，如2011年冲上1830美元后两年内暴跌三成。当前风险不仅限于资产泡沫，外汇与债市也暗流涌动——全球汇市日均交易额已达9.5万亿美元，美元对冲需求上升；美债供给激增叠加货币市场利率异动，SOFR利差飙至四年新高，潜在波动正在积聚。