摩根士丹利下调特斯拉评级

受摩根士丹利下调评级影响，特斯拉股价周一开盘走低。接替知名特斯拉多头分析师亚当·乔纳斯的安德鲁·佩尔科科，在首份报告中将特斯拉评级调至“持有”，目标价微升至425美元。这一调整背后释放出明确信号：当前估值已难支撑买入建议。尽管特斯拉仍被视作人形机器人Optimus领域的领跑者，并获60美元隐含估值，但北美电动车销量预计明年下滑12%，行业整体承压明显。

佩尔科科指出，市场对特斯拉盈利预期偏高，非汽车业务的利好也基本反映在股价中。目前其市盈率高达210倍，位列标普500第二昂贵个股，EV\/EBITDA估值同样处于高位。即便看好FSD（完全自动驾驶）技术具备颠覆性潜力，成为竞争壁垒，未来一年股价仍难逃震荡格局。同期被下调评级的还有Lucid和Rivian，主因电动车税收优惠退坡与关税推升成本，行业寒意持续蔓延。