美银预警美联储降息或超预期

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美银策略师Yuri Seliger及其团队近期发布报告指出，2024年美国投资级信用债市场或将面临美联储降息超预期的风险。若货币政策转向力度加大，市场利率可能被压低至2%水平，进而推动10年期美债收益率回落至3.0%-3.5%区间，显著低于此前对2026年的4.25%预测值。这一变化将对债券市场走势产生深远影响，引发投资者对信用债配置策略的重新评估。

在降息初期，高评级公司债因具备相对较高的收益率而受到资金管理人青睐，投资需求有望上升。然而随着利率下行持续，对收益率敏感的买家可能逐步退出，导致市场需求减弱。与此同时，企业将趁低利率环境加大融资力度，尤其集中在长期债券发行端，供需关系变化或促使信用利差走阔，最终使收益率曲线再度趋陡，增加市场波动性。