AI赛道洗牌 谷歌链崛起

华尔街对AI巨头的态度正悄然生变，市场风向从追捧OpenAI转向青睐谷歌。曾经被视为AI领军者的OpenAI，如今因盈利模式模糊、融资结构复杂和高额支出压力频频遭质疑。其合作伙伴如甲骨文、AMD、微软等股价接连承压，昔日“光环”反倒成了拖累。反观Alphabet，凭借强大的资金实力与全栈布局——从TPU芯片、谷歌云到Gemini模型和YouTube生态，正全面领跑人工智能赛道。博通、Lumentum、天弘科技等供应链企业随之水涨船高，部分个股年内涨幅超两倍，形成强劲的“谷歌链”效应。

这一轮洗牌背后，是市场从狂热走向理性的缩影。曾几何时，OpenAI的每一次融资都引发资本追逐，如今投资者却开始冷静审视其2070亿美元收支缺口与回报前景。GPT-5发布反响平平，Gemini 3却赢得满堂彩，技术落差加速了信心转移。分析师普遍认为，AI行业正步入“赢家通吃”阶段，资源与用户将快速向头部聚集。尽管甲骨文、AMD等公司仍有独立需求支撑，短期回调或存机会，但大势已变。当炒作退潮，真正拥有技术闭环和盈利能力的企业，才能站稳潮头。