证监会松绑优质券商资本限制

证监会主席吴清在12月6日的中国证券业协会会员大会上发表重磅讲话，引发业内广泛关注。此次发言聚焦证券行业高质量发展，明确提出“功能发挥”是核心抓手，传递出金融助力国家发展的强烈信号。十大政策方向中尤为亮眼的是对优质券商的“松绑”举措——适度放宽资本空间与杠杆限制，优化风控指标，提升资本使用效率。这一突破性表述首次将“扶优限劣”转化为具体支持路径，为头部机构扩张服务能力提供实质支撑。与此同时，并购重组被明确鼓励，国泰海通等案例已显现“1+1＞2”的整合成效，监管层期望通过资源整合打造若干具有国际影响力的顶尖投行。

行业使命也被重新定义。“十五五”期间，券商需肩负服务实体经济、促进居民财富增长、建设金融强国和推动制度型开放四大责任。监管强调从价格竞争转向价值竞争，中小券商可走“小而美”路线，外资机构则被欢迎深度参与中国市场。在投资者保护方面，提出建立以“投资者回报”为核心的评价体系，推动经纪与投顾业务向收益共享模式转型。声誉管理、合规风控、金融创新与跨境布局同样被重点提及，尤其要求讲好中国股市故事，抵制非理性谣言，稳慎对待加密资产，守住不发生系统性风险底线。整体政策导向清晰：分类施策、差异发展，全面提升行业抗风险能力与专业水平。