美国9月核心通胀微降支出停滞

美国商务部近日发布补发的9月个人消费支出数据，显示通胀涨幅基本符合预期，但核心PCE同比升2.8%，略低于预测和前值。这一微弱回落虽为美联储降息提供一定支撑，但消费支出已现疲态，暗示经济动能正在减弱。商品价格持续受关税影响上涨0.5%，服务与食品涨幅温和，能源价格明显走高。由于政府停摆，原定10月底发布的报告延迟至今，后续通胀走势需等待12月中旬公布的CPI数据进一步确认。

更值得关注的是，剔除物价因素后，9月个人实际支出几无增长，创下5月以来最大商品支出降幅，汽车、服装等品类需求明显萎缩。这与此前零售销售数据下滑趋势一致，反映出居民消费能力承压。与此同时，可支配收入连续两月停滞，尽管工资小幅上扬，资产性收入有所回暖，但普通家庭支出意愿已明显降温。经济放缓迹象在政府停摆前就已浮现，为未来几个月的增长前景蒙上阴影。