万科拟展期37亿元债券

万科再传债务新动向，引发市场高度关注。12月5日，上海清算所公告显示，万科拟对“22万科MTN005”37亿元中期票据寻求展期，并召开持有人会议审议相关事项。同日晚间，万科宣布放弃赎回“21万科02”11亿元公司债，将偿付压力延后两年。此举被业内视为缓解短期现金流紧张的关键举措。数据显示，截至2025年三季度，万科现金短债比低于1，货币资金仅656.77亿元，难以覆盖3629亿元的有息负债，资金链承压明显。

与此同时，万科正式终止与联合资信、中诚信的信用评级合作，不再披露主体及债券评级结果。这一“不赎回+停评级”的组合操作，释放出企业收紧支出、减少曝光的明确信号。分析指出，此举虽可能增加投资者信息盲区，但能有效降低外部监督成本与评级费用，避免评级下调引发连锁负面反应。当前万科已有多笔债券面临到期，2026年还将迎来百亿级偿债高峰。尽管大股东深铁年内已提供近300亿元支持，但援助方式正从直接借款转向担保类融资，救助趋于条件化。在销售疲软、亏损扩大的背景下，万科正以“现金为王”的策略应对寒冬，债务风险虽未爆发，但化解之路仍充满挑战。