DAT泡沫破裂 估值回归1倍mNAV

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加密资产管理公司CoinShares研究主管James Butterfill最新报告显示，数字资产财库公司（DAT）的市场泡沫已基本破裂。2025年夏季曾以市值净资产价值（mNAV）3至10倍高价交易的DAT企业，目前估值已大幅回落至接近1倍甚至更低水平。这一调整标志着市场对代币金库作为增长引擎的过度乐观预期正在回归理性，反映出投资者对加密资产管理模式的重新评估。

未来DAT企业的走势将高度依赖市场行为与宏观环境变化。若价格持续下跌可能引发无序抛售，加剧市场波动；反之，若企业选择坚定持仓并等待市场回暖，则有望在条件改善时实现反弹。值得关注的是，若12月美联储启动降息周期，将为加密货币市场提供流动性支持，进一步增强投资者信心，推动相关资产企稳回升，利好整体数字资产生态发展。