阿波罗预警2026年五大市场风险

随着2025年临近尾声，华尔街目光已投向2026年的市场走向。阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克发布报告，指出明年可能影响美股与经济的五大风险。这家成立超30年的资管巨头目前管理资产逾9000亿美元，其观点引发广泛关注。

美国经济或在2026年重拾增长动力，受惠于贸易战缓和与“大而美法案”刺激消费。但强劲复苏可能推高通胀，打破市场对美联储持续降息的预期，政策转向将冲击股市。与此同时，全球制造业回暖有望带动经济增长，多国加码投资工业、基建与供应链，为市场带来上行空间。然而另一面，新任美联储主席若由白宫任命并干预货币政策，利率可能因政治动机被人为压低，加剧通胀压力，动摇金融稳定。

人工智能热潮也可能迎来拐点。当前科技股狂热或已脱离现实，一旦AI泡沫破裂，以“七巨头”为首的美股将面临剧烈调整，企业资本开支也将收缩。此外，美债与企业债供应或将激增，政府赤字与AI相关融资需求推动新一轮发债潮。债券供给远超需求将推升利率，挤压股市估值，给信贷市场乃至整体经济带来连锁反应。