港股新股集体破发 寒流来袭

港股新股市场近期遭遇寒流，天域半导体与遇见小面上市首日双双暴跌超20%，反映出投资者情绪低迷。这与2024年末的打新热潮形成强烈反差——当时毛戈平、布鲁可等消费品牌上市即飙升，市场追捧具备IP效应的热门品类。进入2025年，蜜雪集团、沪上阿姨虽延续茶饮股强势表现，但古茗却意外破发，消费类IPO分化加剧。

从美妆到茶饮，再到生物医药与硬科技，新股主线快速轮动。2024年中创新药企银诺医药、中慧生物上市涨幅一度突破150%，技术壁垒成为资本焦点。9月后晶泰科技领衔硬科技爆发，单日暴涨330%创下年内新高。然而自动驾驶概念集体遇冷，小马智行、文远知行纷纷破发。背后原因复杂，除市场整体疲软外，IPO数量激增与逾300家企业排队候场，令资金承接力逼近极限。今年港股募资额同比猛增两倍，南向资金虽持续流入，仍难抵供给压力，新股生态正面临深度调整。