铜价创历史新高逼近1.2万美元

铜价周三再度刷新历史高点，伦铜期货盘中一度触及每吨11540美元，单日涨幅达2.72%。这一波涨势背后，是伦敦金属交易所（LME）仓库提货订单激增引发的连锁反应。亚洲地区仓单注销量猛增，注册库存降至7月以来最低水平，显示出大量铜正被实际提取并流向市场。现货溢价同步走高，达到近两个半月来的峰值，释放出供应紧张的明确信号。矿业股随之起飞，智利Antofagasta股价大涨超5%，创下新高。

推升行情的核心动因来自美国潜在关税政策引发的全球套利潮。尽管特朗普此前暂未对初级铜产品征税，但市场普遍预期明年可能重启关税，刺激贸易商加速将铜运往美国囤积。这一行为大幅抽离全球流通库存，叠加智利、印尼等地矿山持续减产，供应压力不断累积。嘉能可下调产量目标，艾芬豪矿区恢复缓慢，进一步加剧短缺预期。分析普遍认为，当前驱动价格的不仅是基本面，更是全球库存向美国转移的现实流动。若趋势延续，铜价有望冲击每吨12000美元大关。