江波龙启动37亿融资布局AI存储

江波龙宣布启动最高37亿元的再融资计划，拟向不超过35名特定投资者发行A股。扣除发行费用后，资金将投向半导体存储主控芯片研发、AI高端存储器产业化、高端封测建设及补充流动资金。其中，补充流动资金拟投入11亿元，占比29.7%，逼近监管30%的上限，引发市场关注。尽管公司前三季度营收达167.34亿元，净利润同比增长近三成，但应收账款激增66.67%，应付账款飙升89.57%，叠加存货上升，暴露出业务扩张背后的现金流压力。此次募资补流，意在缓解营运资金紧张，降低财务风险。

此轮定增更深层的布局在于抢占未来市场缺口。公司判断，受AI需求拉动和云厂商转单影响，叠加原厂扩产滞后，2026年存储市场或将出现严重供不应求。集邦咨询预测，HDD交期长达一年，高密度QLC SSD将成替代主力，DRAM缺货甚至比NAND更严峻。江波龙借此契机加速技术升级，自研主控芯片部署量已破亿颗，搭载于UFS4.1等高端产品；企业级SSD国产品牌份额第一，客户覆盖头部互联网企业与运营商。从模组厂迈向IC设计与高端存储，一场围绕产能、技术和国产替代的卡位战正悄然展开。