美股圣诞行情恐难再现

12月来临，华尔街照例开始热议“圣诞老人行情”——这一传统指的是美股在感恩节后往往迎来上涨，市场波动趋缓，12月常成为全年表现最亮眼的月份之一。节日氛围推升投资情绪，叠加假期交易清淡、散户活跃，历来为行情添柴加火。但今年情况不同寻常，多位策略师发出预警：这场年尾盛宴可能不会如期上演。

加拿大皇家银行衍生品策略主管艾米·吴·西尔弗曼指出，今年以来市场走势早已打破季节性规律。从年初AI热潮引发科技股巨震，到特朗普关税言论冲击全球风险资产，再到对人工智能估值泡沫的反复担忧，市场始终处于高波动状态。西尔弗曼直言，今年更可能迎来的是波动反弹或陷阱，而非温情脉脉的节日上涨。与此同时，美联储12月是否降息仍悬而未决。尽管当前市场预期降息概率升至83%，但此前一周还仅三成，政策前景剧烈摇摆。施瓦布资管首席投资官奥马尔·阿吉拉尔强调，真正决定未来走向的，是AI投资能否兑现回报以及经济中盈利扩张的速度。

展望明年，多数机构仍看好美股前景。标普500成分公司连续四季实现两位数利润增长，三季度增幅达13.4%，科技巨头贡献显著。强劲的基本面支撑着长期乐观预期，部分分析师已将明年目标点位上调至8000点。即便短期震荡难避，企业盈利的坚实底座仍被视为推动市场前行的核心动力。