青木科技2.12亿收购挪威保健品品牌

青木科技近期以2.12亿元收购挪威保健品公司Vitalis超六成股权，引发业内广泛关注。作为电商代运营领域的头部企业，青木科技服务过泡泡玛特、李宁、小米等知名品牌，如今却选择杀入竞争激烈的保健品赛道。这一动作背后，是整个代运营业态的深层转型。长期以来，代运营公司陷入“干得好被甩，干不好被换”的困局——品牌做不起来会被替换，一旦做出成绩，品牌方又可能自建团队收回运营权。叠加行业门槛低、毛利率仅45%左右、平台话语权强等问题，企业增长天花板明显。

为破局，越来越多代运营公司转向持有品牌资产。宝尊电商收购Gap大中华区业务，若羽臣推出“NuiBay纽益倍”等自有品牌，丽人丽妆则孵化“玉容初”“美壹堂”等多个产品线。青木科技此次收购Vitalis，正是通过拿下成熟海外品牌快速切入大健康领域。交易附带对赌条款，对方承诺2028年净利润较2027年增长超35%，目标明确。尽管保健品市场毛利高，自有品牌普遍达70%以上，但国内已是红海，汤臣倍健、Swisse等占据主流，中小品牌林立，竞争白热化。此外，跨境并购还面临文化整合、商誉风险与现金流压力，转型之路并不轻松。