固生堂加速AI+出海布局

作为首家上市的中医诊疗机构，固生堂近年来借力政策红利与银发经济，持续扩张线下网点，营收和利润稳步攀升。公司在国内已拥有87家分院，近期通过并购加速布局深圳、南京等一线及强二线城市，年内有望突破90家。尽管门店数量快速增长，客户就诊人次同比增幅却有所放缓，从去年的25%回落至今年的8.2%。面对增长压力，管理层调整策略，更聚焦高坪效的核心城市，并强化对优质医生资源的整合。并购虽带来商誉问题，但公司强调估值审慎，看重标的可持续盈利能力，旨在快速落地并实现盈利。

与此同时，固生堂正打出“出海+AI+中成药”组合拳，开拓新增长极。在新加坡接连收购大中堂、合资开设诊所，并与当地医疗平台合作将中医嵌入西医体系，推动中医药服务出海。其AI系统“国医AI分身”已上线，覆盖线上复诊与智能导诊，12月还将推出“青年医生+AI”线下诊室，并首次向烟台等地输出技术。另一条线上，依托500多个名医协定方和互联网医院积累的真实数据，多款院内制剂正加速向创新中成药转化，在政策支持下有望缩短临床路径。未来，公司将依托海内外网络与AI赋能，构建“诊疗+产品”双引擎，但药品销售渠道尚待打通，实际成效仍需市场验证。