L1公链缺乏护城河难捕获价值

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近日，Alliance DAO联合创始人Qw Qiao在社交平台发表观点指出，当前难以长期持有L1公链代币的主要原因并非其市盈率偏高，而是缺乏真正的护城河。在区块链领域，由于用户跨链转移成本极低，且大多数应用开发者可快速迁移至其他链，导致公链容易被商品化，难以持续捕获价值。此外，新公链的启动门槛不断降低，进一步加剧了竞争。

分析认为，唯有通过垂直整合、掌控应用层，L1公链才有可能构建可持续的竞争优势。目前包括Solana、Base、Hyperliquid在内的主流链已在积极布局应用生态，新兴企业级链如Tempo也在朝此方向发力。尽管加密行业整体将实现指数级增长，但更优的投资逻辑或许是聚焦应用层，而非底层公链本身，这已成为币圈分析师普遍关注的SEO热点话题。