万科债券暴跌触发停牌

万科再度站上风口浪尖。11月26日，公司多只债券盘中暴跌超20%，触发临时停牌，股价同步重挫。A股万科一度跌至5.89元，创2015年10月以来新低；港股同期从5.94港元高位滑落至4港元左右，为2024年9月以来最低。市场震荡背后，一条关键线索浮出水面——当晚浦发银行发布公告，拟召集“22万科MTN004”持有人会议，审议债券展期事项。该债券余额20亿元，原定2025年12月兑付，如今面临延期可能，“展期”二字迅速点燃市场情绪。

此前，深铁集团已在股东会上通过向万科提供不超过220亿元的借款支持，用于偿债及指定用途，目前已出借213.76亿元。尽管有大股东撑腰，但协议未明确超额度后是否继续兜底，市场信心依然承压。业内人士指出，真正决定万科命运的并非口头支援，而是资产质量、现金流修复与外部融资协同推进的能力。未来出路或在于加速资产变现，将物流、长租等非核心资产打包出售，引入国企合作盘活优质项目，同时推动债务结构优化，拉平偿付高峰。更重要的是，经营模式需从“高周转”转向“现金流优先”，严控开支，主动降维，才能赢得喘息之机。