AI行情转向应用端爆发

年末市场波动加剧，但多家券商认为这恰恰为布局2026年提供了契机。全球风险资产的调整源于对AI单一叙事的过度依赖与商业化进展的落差，叠加美联储降息预期延后，引发高位估值修正。不过，A股内在稳定性增强，绝对收益资金持续入市，市场生态正向“急跌慢涨”演变。中信、中泰等机构指出，AI行情远未结束，当前处于从硬件向应用扩散的关键阶段，港股科技龙头、AI垂类应用、创新药与军工等领域具备中期潜力。同时，顺周期板块在PPI回升与内需回暖带动下，化工、有色、钢铁等资源类行业也迎来配置窗口。

面对高估值消化与红利透支并存的局面，策略上建议放眼长远。华安、信达强调风格切换趋势加强，低位价值如金融、电力设备及周期品值得关注。申万宏源和浙商证券则提醒，当前调整或是“牛市2.0”的前奏，券商板块可作反弹信号，静待政策底验证。东吴证券看好AI应用端落地带来的资金主线切换，AI+医药、智能驾驶、人形机器人等方向有望引领春季行情。整体来看，尽管短期震荡难避，但围绕科技成长与实物资产双主线均衡布局，将成为穿越波动的核心策略。