港股2025年领跑全球市场

年初至10月底，港股涨幅位居全球前列，仅次于韩国。经历此前三年估值回调后，恒生指数迎来业绩与估值双重提振，科技板块估值也大幅修复，外资对港股信心明显回升。中信证券指出，当前港股仍是全球主要市场的估值洼地，恒生指数ERP高达5.7%。市场预期2026年恒指和恒生科技净利润将分别增长8.5%和29.9%。叠加“十五五”政策加码、反垄断落地及AI商业化提速，若宏观改善传导至企业盈利，2026年港股基本面有望持续回暖。

“十五五”规划聚焦现代化产业体系建设，新能源、新材料、航空航天、量子科技等新兴产业或获新支持，传统行业也将升级转型。固态电池产业化加速，预计2030年产值可达1.2万亿元；脑机接口、生物制造、量子通信、可控核聚变等前沿领域进展提速，万亿级市场正在孕育。南向资金年内流入达1.26万亿港元，成为市场重要支撑，其中ETF占比显著提升，散户通过被动产品入市趋势明显。展望未来，港股有望开启第二轮估值修复，结合基本面触底反弹，科技、医疗、资源品、必选消费及人民币升值受益板块将成为主线。