中国央行：政府债发行或替代贷款

中国人民银行主管的《金融时报》刊文指出，社会融资规模保持较快增长，这得益于货币政策与财政政策的有效协同。这种协同不仅体现在支持经济增长上，还表现在对贷款市场的影响上。政府债券的快速发行和大量供给，在短期内对传统贷款渠道形成了一定程度上的替代作用。

面对当前经济运行中需求不足的问题，通过增加政府债券的发行量来支持重大项目的推进以及国家重要战略的实施成为一种有效手段。这样做不仅能够刺激内需、为经济发展提供动力，而且对于缓解企业资金链紧张状况、减轻其债务负担也有积极作用。此外，部分政府债券被用来置换地方融资平台的债务或是清理拖欠企业的账款，实质上是政府部门适度增加杠杆以帮助企业和个人部门稳定其自身的杠杆水平。

据国家资产负债表研究中心发布的数据显示，截至今年第三季度末，我国政府部门的杠杆率同比提高了8.8个百分点至67.5%；与此同时，非金融企业部门的杠杆率上升了4.5个百分点，而居民部门的杠杆率则略有下降，减少了1.2个百分点。这一系列变化反映了政府在特定时期内采取措施调整各部门间杠杆比例的努力，旨在促进经济长期健康可持续发展。