A股转型催生全球竞争力企业

A股正经历深刻转型，越来越多的上市公司从依赖国内市场的本土企业，成长为业务遍布全球的跨国公司。这种变化让A股不再只是“中国的股市”，而是逐渐融入全球资本体系。展望2026年，企业海外收入已成为推动行情的核心动力，基本面需放在全球需求中衡量。中美关系是影响市场节奏的关键变量，若贸易协议落地到美国中期选举前局势稳定，将构成做多权益资产的黄金窗口。与此同时，追求稳健回报的绝对收益资金持续入场，叠加工具型产品兴起，正推动市场整体波动率进入长期下行通道。

行业布局聚焦三大主线：一是传统制造与资源行业加速提质升级，凭借份额优势争夺全球定价权；二是中国企业出海迈向深水区，从消费电子、机械到创新药、军工，利润空间和市值天花板不断打开；三是AI商业化迎来关键期，端侧硬件与个性化应用有望成为新突破口。尽管短期科技板块持仓偏高存在博弈压力，但新一轮系统性机会将依赖实际商业闭环的突破。消费板块虽暂缺催化剂，但在内需战略支撑下，长期配置价值逐步显现。