查诺斯平仓MSTR比特币对冲头寸

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知名做空机构Kynikos Associates创始人吉姆·查诺斯（Jim Chanos）近期宣布已平仓其针对MicroStrategy（MSTR）股票与比特币的对冲头寸。该笔交易自5月启动，核心逻辑在于押注MSTR股价与其所持比特币资产净值之间的溢价收窄。随着市场环境变化，MSTR市净率从年初高点1.8倍回落至目前约1.1倍，溢价空间压缩超过50%，验证了此次做空策略的部分预期。

查诺斯长期关注比特币相关金融风险，多次警示持有大量比特币的上市公司存在类似SPAC的投机泡沫。他认为，以MSTR为代表的比特币金库公司估值依赖金融工程和廉价资金推动，而非稳健的商业基本面。此类“跟风”投资模式在市场情绪退潮时易暴露风险，缺乏可持续支撑，提醒投资者警惕比特币持仓股的结构性隐患和潜在波动。