全球央行购金潮放缓

国际金价今年一路狂飙，一度突破每盎司4380美元，累计涨幅超五成。推动这波行情的主力正是全球央行持续购金。过去三年，每年净买入量均超千吨，2025年上半年仍有至少23个国家增持，连续16年净买入创下历史纪录。菲律宾央行便是近年加仓大户，黄金在其储备中占比已达13%，远高于多数亚洲国家。随着金价翻倍，前央行行长Diokno公开喊话：持有量过高，是时候考虑卖出。

高位之下，分歧浮现。一边是菲律宾官员担忧风险，质疑“难道不该卖吗”；另一边，韩国央行却计划十多年首度增持，显示新兴市场对黄金的复杂心态。尽管高盛看好金价2026年冲上4900美元，甚至有专家预言十年内破万，但凯投宏观警告或将小幅崩盘至3500美元。当前4000美元关口，成了“又爱又惧”的十字路口。央行购金潮虽未止步，但步伐已悄然放缓，全年预计买入约830吨，较此前三年明显回落。