PCB上游扩产潮加速

PCB产业链迎来业绩爆发期。生益电子预计2025年前三季度净利润达10.74亿至11.54亿元，同比飙升476%至519%，股价随之涨停。公司高附加值产品占比提升，聚焦高频、高速、高密等高端PCB产能建设，推动营收与利润双增长。同期，中材科技、大族数控、德福科技等多家上游企业前三季度净利增速均超130%，AI服务器需求旺盛成为关键推手，带动整个产业链扩产提速。

扩产浪潮正从下游向上游蔓延。德福科技投入10亿元加码特种铜箔项目，菲利华募资3亿元布局石英电子纱智能生产。大族数控也上调设备产能，将PCB专用设备年产量提升至3780台，并延长技术研发周期以应对AI市场对钻孔、检测设备的强劲需求。券商普遍认为，AI驱动算力升级，高速传输、高密度互连和先进封装正倒逼PCB材料、工艺、架构全面革新，上游材料与设备企业将迎来新一轮增长机遇。