10月债市回暖，机构抢筹长债

9月债市震荡延续，机构持仓分化明显。银行成为稳定市场的主要力量，单月增持债券近5000亿元，其中国债占比最高，达7000亿元，但同步减持地方债和同业存单。广义基金与证券公司则持续减仓，合计抛售超2400亿元，重点减持金融债与同业存单。非法人类产品大幅削减商业银行债持仓，证券公司几乎全面减持各类券种。同期，利率债整体获增持1.26万亿元，信用债表现分化，中票受青睐，企业债与超短融遭抛压。

进入10月，市场情绪回暖，债市迎来修复。10年期国债收益率回落至1.8%附近，基金与券商转为净买入，分别增持400亿和800亿元，其中国债、中票为主要配置方向。大型银行继续托底增持，农商行等中小机构则集中减持。随着年末临近，部分资金开始提前布局，业内关注“抢跑”现象升温，尤其对10年国开、30年国债等交易活跃品种的博弈或逐步加剧。