油价大跌或致美债收益率探3.75%

油价持续走低正为美国债市注入新动力。华尔街资深分析师Ed Yardeni指出，若原油价格维持下行且美联储如期降息，10年期美债收益率可能回落至3.75%。这一预判源于石油与通胀的紧密关联——能源成本下降有助于压低CPI，增强消费者购买力。Yardeni Research报告提到，当前原油供应过剩叠加全球经济放缓担忧，WTI油价已从年初80美元高位跌破58美元，接近疫情以来低点。

市场情绪随之转向宽松预期。本月以来，美债价格连续攀升，收益率累计下行约18个基点。投资者押注美联储将在2025年多次降息，尤其在下周政策会议前，市场进入静默期，交易重心转向最新CPI数据。分析认为，核心通胀若保持0.3%的环比涨幅，将强化“经济软着陆”叙事。Raymond James固收总监Vinny Bleau表示，当前债市仍有上行空间，明年收益率或探至3.60%-3.70%，重回去年低位水平。