北交所战配变“自配”引争议

北交所新股市场近期热度飙升，战略配售却频频引发争议。丹娜生物、泰凯英等多只新股的战配名单中，高管与员工通过资管计划拿下近八成甚至更高比例份额，主承销商及外部机构反而占比寥寥。广信科技、奥美森、三协电机等案例也呈现类似趋势：内部人员借“员工持股”名义高比例获配，几乎触碰初始发行规模10%的监管上限。这种“战配变自配”的现象，让原本为引入长期资金设计的制度，被质疑成了少数人的“福利通道”。

过去北交所冷清时，企业愁的是没人接盘；如今行情火爆，首日平均涨幅超两倍，战配成了稳赚不赔的香饽饽。利益面前，规则漏洞显现。内部人员大比例拿股，压缩了保险、公募等专业机构的空间，削弱了战配本应带来的资源协同功能。更令人担忧的是，这些股份仅需锁定一年便可减持套现，可能诱发短期行为。尽管监管已出手规范，明确战投资格、清理“野路子”机构，但如何平衡激励机制与公平性，仍是关键考验。市场呼吁设定单家配售上限、延长员工锁定期，让战配回归引资赋能的初心，而不是沦为变相分钱的工具。