债券ETF成资金避风港

股市震荡之际，债市成为资金新去向。10月18日，博时基金联合举办券商自营同业会，多位业内人士聚焦“ETF配置如何增厚收益”展开探讨。张磊在会上指出，当前股债市场对宏观经济数据反应钝化，小幅波动难撼动趋势，唯有重大政策或经济冲击才能引发明显变化。流动性影响远超基本面，居民存款持续流向非银机构，叠加弱美元推动全球风险偏好上升，股债跷跷板效应愈发显著。在此背景下，债券ETF凭借交易便捷、费用低、持仓透明等优势，正成为捕捉债市机会的重要工具。

经济基本面呈现“工业缓、投资弱、消费淡”特征。房价持续下行，购房意愿跌至15%的历史低位，地产政策重心转向防风险而非强刺激，叠加居民杠杆高企，楼市回暖缺乏动力。基建实物工作量连续走弱，出口虽维持高位但进一步上行空间有限，消费修复受制于收入预期疲软。张磊判断，当前债市处于“强预期、弱现实”阶段，10年期国债收益率调整区间或在1.8%～1.9%。随着债券ETF规模两年增长六倍，产品体系日益完善，博时基金已布局国开债、信用债、科创债、可转债等多类ETF。通过优选Beta、筛选Alpha、结合利差交易与申赎套利策略，投资者可灵活构建现金管理、底仓配置乃至攻守兼备的组合，更好应对市场波动。